投资有两种

我理解，投资其实是有两种的。

一种追求可预见的价值递增，比如买一套房收租，购买债券，投资一家公司(购买其股票)等等，称之为Type I；另一种追求买卖价差，比如炒房，炒债券，炒股票，称之为Type II。

资产的增值，无一例外来自交易，每一次交易中的价格都是一次新的博弈的结果。对于TypeI，资产拥有者通过资产的唯一性(稀缺地段)、对方需求的迫切性(急需资金)，或其他方面的努力(良好的经营)以获得谈判优势从而获得资产增值的理由；对于TypeII，资产增值的理由变得简单而又不确定——信息的不对称。

区分两种投资有个很简单的标准：如果一项买卖能让你拥有一样东西，在以后的岁月里，你不需要哪怕一霎那地放弃对这样东西的所属权，你仍然可以从这样东西上获得收入，那么这项买卖就是TypeI的投资。反过来，TypeII的投资需要至少两次交易来获得收入，其中至少有一次，是在放弃这样东西的所属权。开头三个加粗的炒字，就是为了反映这个特点。

举例说明，几个人创业，分别投了点资金，这是TypeI投资l；一段时间之后吸引到了风投，注入资金，风投也是做TypeI投资；过段时间之后上市了，创新概念被一阵狂炒，每天交易量节节攀升，大把的人买了卖卖了买，大家账户都涨了，有人赚了钱，有人赚了股，可实际上这公司的概念还没有盈利，这就是TypeII的投资。

两种投资却是密不可分的。TypeI的投资有可能产生价值，TypeII的投资是个零和游戏，但本质上来说，TypeI投资方式的利润却来源于TypeII投资方式中的胜出。反过来TypeII投资经常以TypeI投资为投资标的。

TypeII投资的存在依赖于市面上的交易需求，这需求可能来源于对商品的需求，这需求可以是基本的(菜市场上的二道贩子)，也可以是奢侈的(古董收藏)，也可以就是追求投资的(股票交易市场)。Type II的投资需要时间需要资本需要大量的精力，更多地是大亨们的游戏，对于个人投资者，要避开不熟悉的领域的TypeII投资方式，不要”炒XX”，不要购买被宣称有”收藏价值，增值空间”的东东。

提一句，基金(证券投资基金)，从投资者的角度看，你雇佣基金公司帮你投资，从而获得回报，是TypeI的投资，但从基金公司的角度看，它获得回报的方式确是不折不扣的TypeII。

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Nan Wang
Here, there and everywhere